[주식투자] 포트폴리오 이론이란 무엇인가

현재 연금저축 펀드를 K-올웨더 포트폴리오로 구성해서 운영중입니다.
포트폴리오 이론(Portfolio Theory)은 투자자가 자산 배분을 통해 포트폴리오의 수익률을 최대화하거나 리스크를 최소화하도록 설계된 투자 이론입니다. 이는 1952년 해리 마코위츠(Harry Markowitz)의 논문을 통해 처음으로 제시되었으며, 현대 금융학의 기초를 형성한 이론 중 하나입니다.

안정적인 우상향을 그리며 현재까지는 잘 진행되고 있습니다. 앞으로도 쭉 잘 되면 정말 좋겠네요.

포트폴리오 이론 핵심 개념

1. 포트폴리오의 수익률과 위험

• 수익률: 포트폴리오를 구성하는 자산의 기대 수익률 가중평균으로 계산됩니다.
• 위험(리스크): 자산 간 상관관계를 반영하여 포트폴리오의 변동성을 측정합니다.

2. 분산투자의 원리

• 단일 자산에 투자할 때보다 여러 자산에 분산 투자하면 전체 포트폴리오의 위험을 낮출 수 있습니다.
• 자산 간의 상관관계가 낮을수록 분산효과가 커집니다.

3. 효율적 투자선(Efficient Frontier)

• 특정 수준의 위험에서 최대 수익률을 제공하거나, 특정 수준의 수익률을 달성하기 위해 위험을 최소화하는 포트폴리오 집합입니다.
• 효율적 투자선 상의 포트폴리오만이 최적의 선택으로 간주됩니다.

4. 무차별 곡선(Indifference Curve)

• 투자자가 동일한 만족도를 느끼는 위험-수익률 조합을 나타내는 곡선입니다.
• 개인의 위험 선호도에 따라 곡선의 기울기가 달라집니다.

5. 최적 포트폴리오

• 투자자의 무차별 곡선과 효율적 투자선이 접하는 지점에서 결정됩니다.
• 이는 투자자의 위험 선호도와 시장 상황에 따라 달라집니다.

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포트폴리오 이론의 주요 가정

• 투자자는 수익률의 기대값과 분산(또는 표준편차)을 기준으로 투자 결정을 내립니다.
• 시장은 효율적이며 모든 투자자는 동일한 정보를 갖고 있습니다.
• 자산의 과거 수익률과 변동성은 미래에도 동일하게 유지된다고 가정합니다.

포트폴리오 이론의 한계

1. 시장 효율성 가정: 실제 시장은 비효율적일 수 있으며, 정보의 비대칭성이 존재합니다.
2. 상관관계 고정 가정: 자산 간 상관관계가 고정되어 있다고 가정하지만, 실제로는 시장 상황에 따라 변합니다.
3. 단순화된 위험 측정: 위험을 단순히 변동성으로만 측정한다는 점이 제한적입니다.

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